美联储现任主席鲍威尔的4年任期将于2022年2月5日正式结束。

从历史来看，美国总统往往会在10月末或11月初公布下任美联储主席人选——上任美国总统特朗普在上任初期的2017年11月2日就宣布用鲍威尔来取代耶伦掌舵美联储。目前留给美国总统拜登选择的时间越来越少。在11月《联合国气候变化框架公约》第二十六次缔约方大会（COP26）结束后的新闻发布会上，拜登表示将会“足够快地”公布美联储下任掌舵人。

大部分市场人士预计，在感恩节之前（11月25日），拜登随时可能会公布下任美联储主席人选，最快甚至可能在几天内。相比而言，鲍威尔和美联储理事布雷纳德是最有可能的两位候选人，但鲍威尔的胜算更大些，其连任的概率较大。

留给拜登选择的时间已经不多

是鲍威尔还是布雷纳德？对于这个问题，留给拜登思考的时间已经不多了。本月参议院银行委员会主席谢罗德·布朗表示，拜登总统即将宣布未来谁将领导美联储。“这件事情迫在眉睫。”布朗说，“我现在不会去猜测是谁。我想结果已经做出了，只是还没宣布。但我也不知道是谁。”布朗是来自俄亥俄州的一位民主党人，他负责初步审查下任美联储主席提名。目前，外界普遍认为，拜登将在感恩节之前做出选择——市场对美国通胀上升的担忧将压缩拜登挑选下任美联储主席的时间表。

当地时间11月10日，美国劳工部统计局发布数据显示，10月美国消费者物价指数（CPI）非季调同比涨幅达到6.2%，这是31年来该数据首度破“6”。与此同时，该国10月剔除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.6%，较上月提升0.4个百分点，同比上涨4.6%。CPI和核心CPI同比涨幅均创2000年以来新高。数月以来，美国通胀始终处在美联储的“红线”之上，这不仅导致美国消费者对物价担忧加剧，该国消费者信心指数下滑至10年来最低点，更是让美联储一贯坚持的“通胀暂时论”备受质疑，美联储信誉和能力受到打击。

因此，对于拜登来说，在通胀高企这个敏感时期，尽快选择提名人选对整个美国经济至关重要。美联储肩负着保持低失业率和物价稳定的双重使命。拜登在美联储下任人选上拖得越久，可能会给市场带来更多猜疑，这对于美国经济来说并非好事。虽然美国失业率在下滑，但当前的美国经济复苏仍旧有许多“隐藏在冰山之下的巨大暗礁”。倡导加强监管的非营利组织更好市场（Better Markets）联合创始人兼首席执行官丹尼斯·凯莱赫表示，鉴于美国面临的百年一遇的新冠疫情所造成的独特情况，对于许多人和事，谁都没有拿到事先的剧本。如果拜登做了错误的选择，这会带来可怕的后果：公司可能会裁员，物价上涨可能会抵消工资上涨，贷款或抵押贷款可能会变得昂贵，最终到令人望而却步的程度。11月15日，奥巴马前顾问萨默斯在一篇文章中指出，在未来数月乃至数年，高通胀将持续，甚至可能延续当前的6%——过高的通胀率以及人们对通胀失控的感觉曾经帮助了当年尼克松和里根当选总统，说不定也可能让前任美国总统特朗普再次掌权。

鲍威尔或将连任

虽然鲍威尔是下任美联储主席提名的领跑者——他得到了两党的广泛支持，但布雷纳德在上周与拜登会面后，也增加了她获得提名的可能性。布雷纳德主张在如何衡量通胀方面给予美联储更大的灵活性。另外，她认为，即便在加息可能会损害经济的情况下，也应当给予美联储在何时加息方面更多的自由裁量权。根据美联储公开市场委员会的会议记录，鲍威尔在这些问题上也持同样的态度，这与布雷纳德观点类似。布雷纳德最近还表示，通胀是一种暂时现象，这也呼应了鲍威尔一直以来的立场和表态。综合来看，两人在通胀问题上差异不大，无论谁最终被提名，美联储当前总体政策将延续。

两者的主要分歧在于美联储监管银行和气候变化等方面。布雷纳德青睐更严格的监管可以抑制对企业的贷款，降低经济扩张的动力，防止经济过热，这在通胀环境下可能有用。她反对鲍威尔放松银行监管的倾向，这是她不同于鲍威尔的标志性立场之一。恰恰在这些方面，许多议员公开指责鲍威尔。众议员亚历山大·科尔特斯和拉希达·特莱布签署了一封公开信，呼吁拜登弃用鲍威尔，部分原因是后者对气候变化缺乏关注。参议员伊丽莎白·沃伦则把鲍威尔称作“危险的人”，因为他淡化了奥巴马时代对华尔街银行的一些限制，认为鲍威尔的连任将导致更多监管举措的废除，导致金融体系的风险更大。经济学家约瑟夫·斯蒂格利茨也主张将鲍威尔“赶下台”。

不过，在过去就任期间，鲍威尔在应对新冠疫情带来的经济危机、监督大规模的刺激计划，比如薪酬保护计划等方面的工作可圈可点，没有出现任何重大失误。这也为他赢得了声誉和华尔街人士的支持。美联储前任主席、现任财政部长耶伦表示了对鲍威尔的赞赏。她认为，鲍威尔的工作做得很不错，耶伦还强调，经验和可信度是候选人的重要筛选标准，鲍威尔在应对新冠冲击时的反应令人钦佩，且非常有针对性地构建了实现完全雇佣的新框架。花旗集团在一份报告中表示，仍然预计鲍威尔将获得美联储主席的连任。政治博彩市场大体上也呼应了这一预测，国际博彩市场预测鲍威尔赢得提名的可能性为67%，而布雷纳德获得提名的可能性仅为34%。